Climate Pulse by Konfluance
Climate Pulse
Le carbone a un prix. Le comprendre change tout.
Du marché réglementé au marché volontaire, de l'Article 6 à la conformité, de la biodiversité à la finance climat — un tour d'horizon des mécanismes qui façonnent la transition.
80
Instruments de tarification
carbone actifs
carbone actifs
28%
Des émissions mondiales
couvertes
couvertes
>100
Milliards $ de revenus
publics en 2024
publics en 2024
>90
Accords bilatéraux
Article 6 signés
Article 6 signés
01 — Le prix du carbone
Le monde met un prix sur le carbone
80 instruments actifs, plus de 100 milliards $ de revenus publics en 2024. Le prix oscille entre 3 $/t sur le marché volontaire et 84 $/t sur l'EU ETS — un écart qui raconte deux mondes.
Prix carbone par marché
USD / tonne CO₂ · Compliance vs Volontaire · 2025
| Marché | Prix |
|---|---|
| EU ETS | 72 |
| UK ETS | 57 |
| Nouvelle-Zélande | 40 |
| CORSIA | 21 |
| RGGI | 17 |
| Vol. A+ | 14.8 |
| Chine ETS | 11 |
| Corée K-ETS | 10 |
| Vol. REDD+ | 5 |
| Vol. basse Q. | 3.5 |
Couverture sectorielle
% des émissions couvertes par un prix carbone · 2025
| Secteur | % |
|---|---|
| Électricité | 52 |
| Industrie | 15 |
| Bâtiment | 11 |
| Transport | 7 |
| Aviation | 5 |
| Maritime | 3 |
| Agri. & Déchets | 2 |
Évolution des prix carbone 2015 – 2025
EU ETS · Chine ETS · Marché volontaire (moyenne) · USD / tCO₂
| Année | EU ETS | Chine | Vol. |
|---|---|---|---|
| 2015 | 8 | — | 3.3 |
| 2018 | 15.9 | — | 3.0 |
| 2021 | 53 | 7.4 | 4.0 |
| 2023 | 84 | 9.5 | 6.5 |
| 2025 | 72 | 11 | 6.3 |
Et le Maroc ? Le Royaume ne dispose pas encore d'instrument de tarification carbone. Le registre national MARCS est en cours de développement (projet CBIT/UNDP) — Konfluance a contribué aux spécifications techniques. Sa finalisation permettra au Maroc d'accéder aux mécanismes de marché carbone internationaux.
L'écart entre 72 $/t (EU ETS) et 3 $/t (volontaire basse qualité) reflète des réalités fondamentalement différentes :
- Marchés réglementés — prix fixé par l'offre/demande de quotas dans un cadre légal contraignant. Le plafond d'émissions baisse chaque année.
- Marchés volontaires — pas de contrainte légale. Le prix dépend de la qualité du crédit, de la méthodologie et des co-bénéfices.
- Convergence à venir — l'ICVCM (Core Carbon Principles) et l'entrée en phase opérationnelle de l'Article 6.4 (février 2026) poussent vers plus de rigueur et un rapprochement des prix.
Ces revenus proviennent des enchères de quotas et des taxes carbone perçues par les gouvernements. L'EU ETS a généré ~39 milliards € en 2024, réinvestis dans la transition via le Fonds pour l'Innovation et les plans nationaux climat. Mais ces revenus restent concentrés — l'Afrique, qui émet 4 % des émissions mondiales, n'en capte quasiment rien.
02 — Le marché volontaire
Le marché volontaire du carbone cherche sa crédibilité
En dehors des obligations réglementaires, les entreprises achètent des crédits carbone pour compenser leurs émissions résiduelles. Un marché en crise de confiance, mais en pleine transformation.
Prix par type de crédit volontaire
USD / tCO₂ · Moyenne 2024-2025
| Type | Prix |
|---|---|
| Removal (DAC, biochar) | 120 |
| ARR (reforestation) | 22 |
| Cuisson propre (A+) | 14.8 |
| REDD+ (haute intégrité) | 8 |
| REDD+ (standard) | 5 |
| Renouvelables (faible additionnalité) | 3.5 |
Émissions par habitant : qui émet, qui génère les crédits ?
Tonnes CO₂ par habitant · 2023
| Région | t/hab |
|---|---|
| États-Unis | 14.9 |
| Moyen-Orient | 12.1 |
| Océanie | 11.5 |
| Chine | 8.9 |
| Europe | 7.1 |
| Monde | 4.7 |
| Am. Latine | 2.5 |
| Asie du Sud | 1.9 |
| Afrique | 1.0 |
1 tonne CO₂/habitant en Afrique contre 14.9 aux États-Unis. Ce déséquilibre est aussi une opportunité : les régions les moins émettrices sont celles qui disposent du plus grand potentiel de génération de crédits carbone — reforestation, cuisson propre, énergie renouvelable, agriculture régénérative.
Le marché volontaire a souffert de scandales de qualité (crédits REDD+ sur-estimés, double comptage). Deux initiatives restructurent le marché :
- ICVCM (Integrity Council for the Voluntary Carbon Market) — définit les Core Carbon Principles (CCP) : additionnalité, permanence, pas de double comptage. Les registres Verra et Gold Standard doivent s'y aligner.
- VCMI (Voluntary Carbon Markets Integrity Initiative) — encadre les revendications des acheteurs (Claims Code of Practice). Trois niveaux : Silver, Gold, Platinum.
L'Afrique ne représente que 3,9 % des émissions mondiales mais détient un potentiel massif de génération de crédits :
- Cuisson propre — 900 millions d'Africains cuisinent au bois ou charbon. Les projets de foyers améliorés génèrent des crédits Gold Standard à forte additionnalité.
- Reforestation & agroforesterie — le continent dispose de 700 millions d'hectares de terres dégradées restaurables.
- Registres nationaux — le Ghana, le Zimbabwe et l'Afrique du Sud développent leurs propres registres. Le Maroc via MARCS se positionne comme hub régional.
Le concept de « compensation carbone » est remis en question. La tendance est à la contribution climatique :
- Compensation — « j'émets 100 t, j'achète 100 crédits, donc je suis neutre ». Critiqué pour le risque de greenwashing.
- Contribution — « je réduis d'abord mes émissions, puis je finance des projets climat au-delà de ma chaîne de valeur ». Approche promue par le Net-Zero Initiative et le SBTi.
03 — Coopération internationale
L'Article 6 entre en phase opérationnelle
L'Article 6 de l'Accord de Paris permet le transfert de résultats d'atténuation entre pays. En février 2026, les tout premiers crédits Article 6.4 ont été émis — un tournant historique.
26 FÉV 2026 Première émission historique de crédits Article 6.4. L'Organe de supervision (SBM) a approuvé les premiers A6.4ERs, issus d'un projet de cuisson propre au Myanmar. Les crédits, autorisés pour le K-ETS coréen, sont environ 40 % inférieurs à ce que l'ancien MDP aurait accordé — reflet des exigences méthodologiques renforcées. Le mécanisme entre officiellement en phase opérationnelle, cinq ans après la COP26.
Accords bilatéraux Article 6.2 par pays acheteur
Nombre d'accords (IA + MoU) · Décembre 2025
| Pays | Accords |
|---|---|
| Japon | 31 |
| Singapour | 24 |
| Suisse | 14 |
| Norvège | 6 |
| Suède | 5 |
| Corée du Sud | 4 |
Transferts ITMO réalisés dans le monde
Tonnes CO₂e effectivement transférées · Article 6.2
| Transfert | Date | tCO₂e |
|---|---|---|
| Thaïlande→Suisse | Déc. 2023 | 1916 |
| Thaïlande→Suisse | Déc. 2024 | 29222 |
| Ghana→Suisse | Juil. 2025 | 11733 |
~43 000 ITMOs transférés à ce jour — tous via la Suisse (KliK Foundation). L'objectif suisse est de 34 Mt d'ici 2030. Le Maroc a signé un accord bilatéral mais n'a pas encore effectué de transfert — les prérequis (MRV, registre, gouvernance) restent à finaliser.
- Article 6.2 — accords bilatéraux entre pays. Flexibilité maximale mais nécessite un cadre institutionnel solide des deux côtés.
- Article 6.4 — mécanisme centralisé supervisé par l'ONU (successeur du MDP). Opérationnel depuis février 2026. Méthodologies ~40 % plus conservatrices que le MDP.
- Pour les pays vendeurs — l'Article 6.2 est la voie la plus rapide (accords Japon, Suisse, Singapour). L'Article 6.4 ouvre l'accès au mécanisme onusien sans négociation bilatérale.
~43 000 ITMOs sur un objectif suisse de 34 Mt — le goulot n'est pas le manque de projets mais l'infrastructure : registres nationaux absents ou non interopérables, cadres MRV insuffisants, processus d'autorisation non finalisés. Les premiers transferts ont pris plus de 2 ans de négociation technique.
04 — Conformité & reporting
Le cadre de reporting se structure
ISO 14064, CSRD, TNFD, SBTi — les acronymes se multiplient, mais ils convergent vers un même objectif : mesurer, vérifier, publier. Pour les entreprises, la question n'est plus « si » mais « quand ».
- ISO 14064 — bilan GES organisationnel (scope 1, 2, 3). Trois parties : quantification (14064-1), projets de réduction (14064-2), vérification (14064-3). Socle de tout reporting carbone sérieux.
- ISO 14001 — système de management environnemental. Couvre eau, déchets, sols, air, biodiversité. Cadre global pour structurer une démarche ESG.
- ISO 50001 — management de l'énergie. Réduit consommation et émissions scope 2. ROI moyen de 2-4 ans.
- GRI — standard ESG le plus utilisé mondialement. Large couverture : climat, social, gouvernance.
- IFRS S1/S2 (ex-TCFD) — risques financiers climat et durabilité. Adopté par l'IOSCO, référence pour les investisseurs.
- CDP — questionnaire demandé par 740+ investisseurs. Note A à D- sur climat, eau, forêts.
- SBTi — valide que vos objectifs sont alignés 1,5°C. Signal fort pour les partenaires et investisseurs.
La CSRD remplace la NFRD et élargit le reporting ESG obligatoire dans l'UE. Les normes ESRS couvrent :
- ESRS E1 (Climat) — émissions scopes 1-2-3, plan de transition, prix carbone interne.
- ESRS E2 (Pollution) — substances chimiques, pollution air/eau/sol.
- ESRS E3 (Eau) — consommation, rejets, stress hydrique.
- ESRS E4 (Biodiversité) — impact écosystèmes, alignement TNFD.
- ESRS E5 (Économie circulaire) — déchets, recyclage, écoconception.
Sans MRV, aucun crédit carbone, aucun ITMO, aucun reporting ne tient. Les trois piliers :
- Mesure — collecte des données d'émissions (capteurs, facteurs d'émission, modèles). Les méthodologies IPCC 2019 sont la référence.
- Reporting — publication dans un format standardisé (ETF de la UNFCCC, registres nationaux, plateformes CDP/GRI).
- Vérification — audit indépendant par un tiers accrédité (ISO 14064-3, ISAE 3410). Condition sine qua non pour les marchés Article 6 et les certifications.
05 — Au-delà du carbone
La biodiversité entre dans l'équation
Le rapport IPBES Business & Biodiversity (fév. 2026) est sans appel : toute entreprise dépend de la nature et l'impacte. Le carbone n'est qu'une partie du problème — et de la solution.
$7.3T
de flux financiers néfastes pour la nature
$4.9T privés · $2.4T subventions publiques
$220 Mds
investis dans la protection de la biodiversité
Ratio 33:1 — pour chaque $ protégé, 33 $ détruits
−40%
de capital naturel par habitant depuis 1992
Pendant que le capital produit augmentait de +100%
<1%
des entreprises déclarent leurs impacts biodiversité
Manque de données, modèles et scénarios fiables
$10T
d'opportunités business nature-positive
WEF New Nature Economy Report
×2
Coût doublé si l'action est retardée d'une décennie
IPBES Transformative Change Assessment, 2024
GLISSER POUR VOIR PLUS →
Flux financiers : destruction vs protection de la nature
Milliers de milliards USD · 2023
| Type | T$ |
|---|---|
| Privé néfaste | 4.9 |
| Public néfaste | 2.4 |
| Positif | 0.22 |
Capital humain vs capital naturel depuis 1992
Variation par habitant en % · 1992–2022
| Type | % |
|---|---|
| Capital produit | +100 |
| Capital naturel | -40 |
5 facteurs directs de perte de biodiversité
Contribution relative par type d'écosystème · IPBES Global Assessment
| Facteur | Terrestre | Eau douce | Marin |
|---|---|---|---|
| Usage des terres | 30 | 12 | 8 |
| Exploitation | 23 | 28 | 34 |
| Climat | 14 | 10 | 18 |
| Pollution | 14 | 28 | 22 |
| Invasives | 11 | 11 | 5 |
Le TNFD structure le reporting nature autour de l'approche LEAP (Locate, Evaluate, Assess, Prepare). Le cadre Kunming-Montréal fixe l'objectif 30×30 : protéger 30 % des terres et océans d'ici 2030. Actuellement ~17 % terrestre, ~8 % marin.
- 320+ institutions financières ont rejoint le TNFD Forum.
- CSRD (ESRS E4) rend le reporting biodiversité obligatoire dans l'UE.
- NBSAP — chaque pays traduit Kunming-Montréal en plan d'action national.
Après le carbone, les crédits biodiversité émergent :
- Principe — une unité mesurable de biodiversité restaurée ou protégée.
- Standards — Biodiversity Credit Alliance, Plan Vivo, Verra SD VISta. Pas encore de standard dominant.
- Marché — estimé à $2 Mds/an d'ici 2030. Très précoce (~$100 M en 2025).
- Différence avec le carbone — la biodiversité est locale et non fongible. Un hectare de mangrove ≠ un hectare de forêt boréale.
Le marché carbone n'est qu'un levier parmi d'autres. L'architecture mondiale de la finance climat comprend :
- Green Climate Fund (GCF) — principal fonds multilatéral climat ($12.8 Mds engagés). Finance adaptation et atténuation dans les pays en développement.
- Adaptation Fund — financé par une taxe de 2 % sur les crédits MDP/Article 6.4. Focus sur les pays vulnérables.
- Obligations vertes — $580 Mds émis en 2024. Standard EU Green Bond opérationnel depuis 2024.
- Finance biodiversité — encore fragmentée mais en forte croissance. Le BIOFIN (UNDP) accompagne 40+ pays.
Sources & méthodologie
Méthodologie et sources
Données issues de sources institutionnelles vérifiées, compilées et analysées par Konfluance Climate.
World Bank
State and Trends of Carbon Pricing 2025. Données sur les instruments, prix et revenus.
ICAP
International Carbon Action Partnership. Suivi des ETS mondiaux, statuts et couverture.
Ecosystem Marketplace
State of the Voluntary Carbon Markets 2024. Prix, volumes et qualité.
ICVCM
Core Carbon Principles. Intégrité et standards du marché volontaire.
UNFCCC
Article 6 Database. Accords bilatéraux, projets enregistrés et ITMOs.
Sylvera
Article 6 Readiness Update 2025. Transferts ITMO et données KliK Foundation.
IPBES
Business & Biodiversity Assessment 2026, Global Assessment 2019.
WEF
New Nature Economy Report 2020. Opportunités transition nature-positive.
Global Carbon Budget
Global Carbon Budget 2024. Émissions CO₂ par pays, Our World in Data.
Green Climate Fund
GCF Portfolio 2025. Finance climat multilatérale, adaptation et atténuation.
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